Федеральна резервна система США знизила процентні ставки втретє цього року, навіть попри внутрішні розбіжності щодо подальшого зниження в найближчі місяці.

Центральний банк заявив у середу, що знижує цільовий показник ключової кредитної ставки на 0,25 процентного пункту, досягнувши діапазону від 3,50% до 3,75% – найнижчого рівня за три роки.

Але політики розходяться в думках щодо того, як ФРС повинна збалансувати конкуруючі пріоритети: ослаблення ринку праці з одного боку та зростання цін з іншого.

Економічні прогнози ФРС, опубліковані в середу, свідчать про те, що одне зниження ставки відбудеться наступного року, хоча нові дані можуть це змінити.

Голова ФРС Джером Пауелл заявив, що центральним банкірам потрібен час, щоб побачити, як три зниження ФРС цього року вплинуть на економіку США. Він додав, що політики уважно вивчать вхідні дані перед наступним засіданням ФРС у січні.

«Ми маємо гарні можливості почекати, щоб побачити, як розвиватиметься економіка», – сказав Пауелл журналістам.

Тим, хто сподівається на подальше зниження процентних ставок, включаючи президента Дональда Трампа, можливо, доведеться почекати.

ФРС стикається з «дуже складною ситуацією», оскільки вона стикається з ризиками зростання інфляції та безробіття, сказав Пауелл, додавши: «Не можна робити дві речі одночасно».

Рішення знизити ставки в середу не було одностайним, що свідчить про поглиблення розбіжностей серед керівників центральних банків щодо перспектив економіки США.

Троє посадовців ФРС вийшли з рівних і офіційно висловили незгоду.

Стівен Міран, який перебуває у відпустці з посади керівника Ради економічних радників Трампа, проголосував за більше зниження на 0,5 процентного пункту.

Остан Гулсбі, президент Федерального резервного банку Чикаго, та Джеффрі Шмід, президент Федерального резервного банку Канзас-Сіті, проголосували за збереження ставок на стабільному рівні.

Трамп, який неодноразово закликав Пауелла знизити ставки, після зустрічі в середу заявив, що зниження ФРС могло бути «принаймні подвоєне».

«Наші ставки повинні бути набагато нижчими», – сказав він на круглому столі в Білому домі. «У нас повинні бути найнижчі ставки у світі».

Заблокований доступ до даних під час найтривалішого в історії припинення роботи уряду США, яке закінчилося в листопаді, частково залишив політиків у невіданні щодо стану економіки. Але побоювання щодо уповільнення ринку праці продовжують переважати побоювання щодо інфляції, принаймні поки що.

Рівень безробіття зріс з 4,3% до 4,4% у вересні, згідно з даними Міністерства праці, опублікованими минулого місяця із затримкою. Зниження процентних ставок спрямоване на стимулювання ринку праці шляхом зниження вартості запозичень для бізнесу.

Інфляція все ще перевищує цільовий показник ФРС у 2%. У вересні вона вперше з січня досягла 3%.

Але хоча тарифи, схоже, підвищують деякі споживчі ціни, нещодавні показники інфляції, які були м’якшими, ніж очікувалося, дозволили ФРС зосередитися на стимулюванні ринку праці шляхом зниження ставок, кажуть аналітики.

Коллін МакХ’ю, консультант інвестиційної платформи Wealthify, сказала, що вища за цільову інфляція ускладнила для ФРС зниження ставок, але ринок праці, схоже, підштовхнув їх у цьому напрямку.

Вона очікує ще одного-двох знижень ставок наступного року.

«Я думаю, що загадка в штатах на даний момент полягає в тому, що на голову ФРС та комітет, який там працює, чиниться великий політичний тиск щодо зниження ставок», – сказала вона в програмі Today на BBC.

Розбіжності та розбіжності

Політики залишаються розділеними щодо подальшого розвитку процентних ставок.

На запитання про розбіжності між політиками Пауелл визнав, що «постійна напруженість» між двома завданнями ФРС щодо підтримки стабільності цін та низького рівня безробіття є «незвичною».

«І коли ви це робите, ви бачите ось що», – сказав він, маючи на увазі зростаючі розбіжності.

Але Пауелл охарактеризував внутрішні дебати між посадовцями ФРС як вдумливі та шанобливі.

«Ми об’єднуємося та досягаємо точки, де можемо прийняти рішення», – сказав він.

Центральні банкіри готові мати трохи більше ясності наступного тижня, з очікуваним оприлюдненням офіційних даних про ринок праці та інфляцію за листопад.

Отримані дані можуть змінити прогнози політиків, потенційно підсилюючи заклики до подальшого пом’якшення наступного року, якщо з’являться нові ознаки того, що ринок праці стагнує.

Хто стане наступником Пауелла?

Пошуки Трампом заміни Пауелла на посаді голови ФРС після закінчення терміну його повноважень у травні наступного року посилюють невизначеність щодо подальшого розвитку політики ФРС.

Трамп може оголосити про свій вибір вже протягом наступних кількох тижнів.

Кевін Хассетт, давній консервативний економіст і ключовий економічний радник Трампа, вважається головним претендентом на наступника Пауелла.

Будучи прихильником Трампа, Хассетт обіймав посаду голови Ради економічних радників Білого дому під час першого терміну Трампа, а зараз очолює Національну економічну раду.

Він був рішучим захисником економічної політики Трампа, применшуючи дані, що свідчать про ознаки слабкості економіки США, подвоюючи звинувачення в упередженості Бюро статистики праці та підтримуючи дії Трампа щодо ФРС.

Вірність Хассетта президенту викликала питання у аналітиків щодо того, чи діятиме він самостійно.

Серед інших імен, які називалися на посаду голови ФРС, – економіст Кевін Ворш, нинішній голова ФРС Крістофер Воллер і навіть міністр фінансів Скотт Бессент.

Трамп «все ще визначається і шукає когось, хто буде в його головному сенсі», – сказав BBC Томас Хеніг, видатний старший науковий співробітник Центру Mercatus.

Він додав, що кандидати «повинні прогнозувати свою незалежність, інакше ринки стануть досить нервовими, а це створить більшу волатильність».

На запитання в середу, чи заважає Трампу пошук нового голови ФРС його роботі, чи змінює його мислення, Пауелл відповів рішучим «ні».