Найбільша фондова біржа Індії та її найбільший телекомунікаційний оператор вийдуть на біржу до кінця цього року, що, за словами експертів, може стати знаковим для ринків капіталу країни.

Jio Platforms, цифровий підрозділ Reliance Industries мільярдера Мукеша Амбані, та Національна фондова біржа (NSE) – найбільша у світі біржа деривативів і одна з трьох провідних фондових бірж за обсягом торгів – подали минулого місяця проекти документів для своїх первинних публічних пропозицій з різницею в кілька днів.

Очікується, що Jio отримає близько 4 млрд доларів (3,02 млрд фунтів стерлінгів) з ринку при орієнтовній оцінці в 120-160 млрд доларів, тоді як NSE, як повідомляється, пропонуватиме 6% акцій за 3,3 млрд доларів, що оцінить біржу в 57 млрд доларів.

Окрім безпрецедентного масштабу пропозицій, які можуть підвищити загальну ринкову капіталізацію Індії на кілька позицій, інвестори уважно стежать за лістингами, оскільки вони відображають кардинальні зміни у способі життя, споживання, інвестування та здійснення операцій індійцями за останнє десятиліття, розповів BBC Ятін Сінгх, генеральний директор інвестиційного банкінгу Emkay Global.

«Це унікальні підприємства, які не часто створюються. NSE є прямим показником «фінансіалізації» заощаджень індійських домогосподарств у пайові фонди та акції, тоді як Jio — це історія компанії, яка самотужки започаткувала цифрову революцію, ставши рушійним фактором для кількох індійських бізнесів нового покоління», — сказав Сінгх.

«Їхні лістинги можуть стати основоположними для індійських ринків, подібно до того, як багато десятиліть тому це сталося з відомими пропозиціями програмних компаній», – додає він.

Запізнілий вихід Jio на переповнений ринок телекомунікацій Індії у 2016 році консолідував дуже фрагментовану галузь з 17 операторів і перетворив її на фактичну дуополію, оскільки Амбані розпочали запеклу цінову війну, пропонуючи практично безкоштовні дані сотням мільйонів нових користувачів.

Лише 200 мільйонів індійців користувалися інтернетом десять років тому. Зараз ця цифра наближається до мільярда, і лише Jio має 525 мільйонів таких передплатників. Вони використовують його дані для здійснення платежів, перегляду веб-шоу та онлайн-покупок.

Фактично, індійці зараз є найбільшими споживачами мобільних даних у світі, випереджаючи навіть розвинені ринки, такі як США та Китай. І це значною мірою зумовлено дешевими тарифами Jio, які демократизували використання смартфонів.

Спосіб, у який країна витрачає гроші та час, також кардинально змінився в результаті цієї цифровізації.

За даними брокерської компанії Zerodha, індійський United Payments Interface (UPI), запущений того ж року, що й Jio, пройшов шлях від майже нульової обробки цифрових платежів до 228 мільярдів транзакцій у 2025 році. А кількість платних передплатників OTT-платформ зросла на 40% між 2019 і 2026 роками.

«Щомісячний рахунок за дані для індійців непомітно потроївся, зростаючи втричі швидше за заробітну плату в сільській місцевості», – йдеться у звіті Kotak Bank, оскільки люди витрачають дедалі більше часу на перегляд відео та використання додатків соціальних мереж.

Тим часом, зростання NSE відображає вибух роздрібних інвестицій в Індії, оскільки мільйони сімейних інвесторів вийшли на фондовий ринок під час пандемії. Завдяки дешевому мобільному інтернету та зростанню використання смартфонів, кількість онлайн-торгових рахунків зросла з приблизно 30 мільйонів до понад 200 мільйонів.

Його лістинг, який довго відкладався через низку проблем з управлінням, свідчить про «зрілість» ринкової інфраструктури Індії та широку базу інвесторів, розповів BBC Фероз Азіз з компанії з управління активами Anand Rathi Wealth Limited.

Ця біржа є основою індійського фондового ринку обсягом 4,85 трлн доларів, який зараз посідає четверте місце у світі за ринковою капіталізацією. Кожна угода, здійснена на її платформі, генерує дохід для NSE, а обсяги торгів швидко зростають.

Він також отримує надзвичайно високі прибутки, навіть попри те, що його доходи безпосередньо залежать від обсягів торгів, які можуть досить різко коливатися.

Готуючись до лістингу, Jio позиціонує себе не просто як телекомунікаційну компанію.

Він хоче, щоб його розглядали як власного гіганта цифрової та штучної інфраструктури завдяки партнерству з Nvidia та Meta для розробки центрів обробки даних та великих мовних моделей, навчених індійським мовам.

За даними Elara Securities, компанія також переходить від фази «захоплення частки ринку до монетизації», що зумовлено підвищенням тарифів, збільшенням використання даних та переходом на постоплатні плани, що свідчить про те, що споживчий ринок країни стає більш складним.

«Разом Jio та NSE представляють два стовпи нової економіки Індії», – сказав Азіз.

Їхні одночасні пропозиції можуть допомогти залучити світовий капітал, оскільки ці компанії «розширюють інвестиційний всесвіт» та надають іноземним інвестиціям можливості інвестувати в сектори, які є центральними для подальшого зростання Індії.

Але чи буде достатньо лише цих проблем, щоб «змінити ситуацію та масово повернути іноземних інвесторів на індійські ринки», залишається невідомим, каже Сінгх.

Індійські ринки були одними з найгірших у світі за останній рік, оскільки іноземні інвестори вивели мільярди доларів з країни в пошуках вищої прибутковості в США та можливостей, пов’язаних зі штучним інтелектом, в інших країнах Азії.

Падіння валюти лише погіршило привабливість країни.

Багато дрібних інвесторів також витратили гроші в останні роки, інвестуючи в показні продажі акцій таких компаній, як PayTM та LIC – найбільших фінансових гігантів країни. А десятки гучних IPO зараз торгуються за ціною нижчою за їхню ціну лістингу.

Все це похитнуло довіру інвесторів.

Ціноутворення цих випусків зрештою визначатиме, чи зможе їхній бізнес-успіх перетворитися на прибутки для акціонерів.

«Навіть високоякісні акції бізнесу можуть показати невтішні прибутки, якщо їх випускають за надмірно агресивними оцінками», – сказав Азіз.

Слідкуйте за новинами BBC News India в Instagram, YouTube, X та Facebook.