Останні дані про економіку Великобританії показали, що вона стабільно зросла в період з квітня по червень, як і в попередні три місяці. Цифри чітко показують переломний момент навесні, коли Великобританія продовжила відновлення після короткої рецесії наприкінці 2023 року.

Зростання на 0,7% у першому кварталі та наступні 0,6% не є бумом. Але це бажане повернення до більш нормального зростання після трьох років кризи. І в той же час показники інфляції повернулися до більш нормального рівня.

У 2024 році Велика Британія розвивалася найшвидше з усіх розвинених країн G7, навіть більше, ніж США.

Хоча картина змінюється протягом тривалого періоду часу або якщо врахувати ріст населення, вона викликає розумні запитання щодо «похмурої економічної спадщини», на яку претендує новий уряд від свого попередника.

Основна економічна місія уряду – отримати найвище зростання в G7 до кінця парламенту. Але ці останні показники ВВП показують, що це вже було в головному показнику економіки, коли він вступив до влади.

Важливо, що під час виборів лейбористи вказали, що їхня «економічна місія» полягала в досягненні найвищого зростання за роки поспіль до кінця парламенту, зосередившись на ВВП з поправкою на чисельність населення.

Коли в четвер були оприлюднені значні показники зростання, чинний заступник канцлера Даррен Джонс сказав: «Зростання — це наша перша й найважливіша місія тут, у Міністерстві фінансів, але нам потрібно зробити ще багато, набагато більше, щоб відновитися після безлад, який ми залишили».

Він зробив ще одну конкретну заяву щодо того, з чим консерватори залишили лейбористів, назвавши історично високий податковий тягар і національний борг «найгіршою фіскальною спадщиною з часів Другої світової війни».

Однак останні цифри створюють значну загрозу для бюджетної стратегії уряду в найближчі місяці.

У липні канцлер Рейчел Рівз виклала те, що вона назвала «фіскальною чорною дірою», яку потрібно було б заповнити скороченнями або економією бюджету наприкінці жовтня, щоб виконати встановлені нею ліміти запозичень.

Прогнози свідчать про те, що до того часу зростання економіки сповільниться. І все ж це момент, коли уряд може ще підвищити податки.

Казначейство також шукає більшої економії витрат, можливо, на інфраструктурі та в деяких сферах витрат на дослідження. Це деякі сфери, які зазвичай асоціюються з довгостроковим економічним зростанням.

Казначейство стверджує, що важку роботу з інвестиціями доведеться виконувати приватному сектору, який, у свою чергу, заспокоїться політичною та економічною стабільністю, включаючи залізну дисципліну щодо державних фінансів.

Деякі бізнес-лідери та колишні жителі Даунінг-стріт постійно говорять про те, що «стабільності недостатньо».

До осені, якщо лише стабільність окупиться, уряд очікує продемонструвати деякі помітні кроки, зроблені великими інвесторами в енергетиці, інфраструктурі та виробництві.

У бюджеті канцлер оголосить цифри за перший рік перегляду видатків на 2025-26 роки, перш ніж викласти решту деталей наступного року.

Ризик для Рівза полягає в наступному: успадкувавши економіку, що розвивається нормальними темпами, яка зараз уже на шляху до уповільнення, чи справді вона може на той момент виправдати підвищення податків або скорочення капітальних витрат цієї осені?

Хоча для британської економіки існують явні середньострокові виклики, пов’язані з низьким рівнем інвестицій і низькою продуктивністю, лейбористи явно успадкували постійне відновлення після минулорічної рецесії. Це підвищує ставки для осіннього бюджету.