Останніми місяцями долар США значно впав.

Валюти постійно зростають і падають, але нещодавнє падіння долара було особливо різким.

Чому долар падає і чому це має значення?

Що сталося з доларом після обрання Трампа?

Долар зростав восени напередодні президентських виборів 2024 року завдяки відносно сильному економічному зростанню США та продовжував зміцнюватися після перемоги Трампа в листопаді в надії, що він зможе продовжити цю тенденцію.

Розмови про його торговельну політику також вплинули, оскільки багато інвесторів вважали, що тарифи, які він обіцяв запровадити, підштовхнуть інфляцію, змусивши центральний банк США та Федеральний резерв підвищити процентні ставки або, принаймні, не знижувати їх так швидко, як очікувалося.

Перспектива вищих ставок у США робить долар більш привабливим, оскільки це означає, що інвестори зароблять більше грошей на своїх готівкових доларах порівняно з іншими валютами.

Але підрахунок змінився в останні місяці, оскільки з’явилися деталі його тарифів – часто супроводжувані паузами або, у випадку Китаю, продовженнями – залишаючи багато невизначеності щодо впливу, який вони матимуть.

Очікується, що темпи зростання в США послабляться.

Це вплинуло на курс долара, який різко впав. Напади Трампа на голову ФРС Джерома Пауелла за те, що він не знизив процентні ставки, також, схоже, додали тиску на долар.

Вартість усіх валют зростає та падає під впливом багатьох факторів, таких як очікування інфляції та політика центрального банку.

Але індекс долара, який вимірює його силу по відношенню до набору валют, упав до найнижчого рівня за три роки.

Це незвично?

Зазвичай долар вважається безпечною інвестицією у важкі часи.

Отже, різке падіння курсу валюти, а також нещодавній розпродаж державних облігацій США, які також зазвичай вважаються безпечним активом США, є незвичними.

Падіння курсу долара після оголошення Трампом тарифів у «День визволення» було «досить шокуючим», каже Джейн Фолі, керівник відділу валютної стратегії (FX) у Rabobank.

«Протягом кількох років ринок купував цю історію зростання в США, фондовий ринок США випереджав інші фондові ринки, і раптом у вас з’явилися економісти, які подумали, що мита підштовхнуть США до рецесії», — каже вона, вказуючи на масовий розпродаж американських акцій, облігацій і долара.

Це викликало припущення про те, чи може падіння сигналізувати про більш далекосяжний відхід від США, а також від долара.

Що означає слабший долар?

Уперше прості американці можуть помітити слабший долар, коли вони виїжджають за кордон, оскільки їхні гроші не підуть так далеко. Поки іноземні туристи в США знайдуть свою валюту, купуватимуть їх більше.

Але зміни курсу долара також мають величезний вплив на міжнародному рівні, більший, ніж коливання інших валют.

Це тому, що це основна світова резервна валюта, тобто центральні банки всього світу зберігають її у великих кількостях як частину своїх валютних резервів. Центральні банки використовують долари США в міжнародних операціях, для оплати міжнародних боргів або для підтримки внутрішнього обмінного курсу.

Долар також є основною валютою, яка використовується в міжнародній торгівлі, причому близько половини світових торговельних рахунків виставляється в доларах США, каже Джейн Фолі.

Падіння курсу долара означає, що експорт товарів із США дешевшає. Але імпортні товари можуть подорожчати через слабшу валюту, а також будь-який прямий вплив мит.

Ціни на багато товарів, які продаються на міжнародному ринку, як-от нафта й газ, також вказуються в доларах. Слабший долар робить сиру нафту дешевшою для країн, які тримають інші валюти.

Що станеться, якщо долар продовжить падати?

У США сильний долар розглядається як символ американської політичної могутності.

Сама думка про те, що вона може втратити статус світової резервної валюти, була немислимою.

Фолі каже, що хоча інші валюти можуть стати більш важливими, долар не втратить статус номер один найближчим часом, хоча один чиновник Федерального резерву минулого року припустив, що США більше не можуть сприймати це як належне.

Фолі вважає, що протягом наступних кількох тижнів долар відіб’є певні позиції, але не повернеться до того місця, де був.

Це тому, що при дуже значних змінах ринку завжди існує можливість отримати прибуток. Наприклад, якщо інвестори вирішать продати євро, поки вони активно торгують, це може призвести до падіння євро та зростання долара.

Цього тижня ринки спостерігатимуть, чи продовжить Трамп свою атаку на голову Федерального резерву. Він назвав Пауелл «великим невдахою» і публічно закликав до його «припинення».

Якщо на Пауелла змусять залишити посаду, ринки почнуть замислюватися про довіру до ФРС, що вважається ключовим.

«Незалежність центральних банків вважається критично важливою для забезпечення довгострокової стабільності цін, убезпечуючи політиків від короткострокового політичного тиску», — каже Сюзанна Стрітер, керівник відділу грошей і ринків Hargreaves Lansdown.