Рівень інфляції зріс до 2,3% у жовтні, що значно нижче рівня, на якому він досяг піку два роки тому. Але ви помиляєтеся, якщо вважаєте, що криза вартості життя позаду.

У кол-центрі енергетичної компанії Utilita в Гемпширі в дуже холодний день на початку цього тижня я був свідком тиску вартості життя на передовій.

О 10 ранку на карті Британії спалахнули червоні вогні, оскільки на лічильниках передоплати закінчилися гроші, і фірма надала «дружній кредит», щоб уникнути відключення посеред ночі.

Мама з дітьми, яким потрібні охолоджені ліки від раку, зателефонувала з ломким голосом, тому що вона не могла дозволити собі поповнити передоплату на 5 фунтів стерлінгів, і попросила перевести її на прямий дебет. Літній клієнт відмовився ввімкнути опалення чи користуватися гарячою водою і плакав по лінії до оператора.

Ці жахливі історії з’являються, коли рахунки за електроенергію зростають під час, можливо, холодної зими вперше після піку енергетичної кризи, коли Росія вторглася в Україну понад два роки тому.

Британії та Європі дуже пощастило з двома м’якими зимами після енергетичної кризи.

Але зараз стає холодніше в той час, коли більшу частину додаткової державної підтримки було скасовано.

Це яскравий приклад того, чому інфляція не зовсім те саме, що вартість життя.

Сплеск енергетичної інфляції позаду, навіть із сьогоднішнім зростанням. Рівень інфляції не повернеться знову до двозначного числа. Але криза вартості життя може зараз вдарити сильніше, ніж будь-коли.

Надзвичайно невизначений

Не було нічого дивного в тому, що темпи інфляції знову підскочили, відображаючи нещодавнє підвищення ліміту цін на енергоносії.

Новими сьогоднішніми новинами є те, що інші базові показники інфляції, наприклад інфляція послуг і «базова» інфляція, за якими уважно стежить Банк Англії як показник внутрішнього цінового тиску, зросли незначно та ще більше ніж очікувалося.

Зростає кількість попереджень про те, що підвищення податків і підвищення мінімальної заробітної плати, оголошене в бюджеті, може призвести до підвищення цін для клієнтів.

У січні Дональд Трамп приходить до влади як президент США, погрожуючи загальним 20% митом на весь імпорт до США.

Якщо взяти все це разом, інфляція може зрости до весни наступного року, близько 3%.

Але подальший шлях інфляції надзвичайно невизначений, і офіційні особи Банку Англії, які вирішують, підвищувати чи знижувати процентні ставки, розділилися.

Чотири з дев’яти членів комітету з монетарної політики у вівторок заявили, що неясно, прискориться чи сповільниться зростання цін у найближчі місяці. Багато що залежить, як припускають численні члени Банку Англії, від впливу бюджетних заходів на ціни та заробітну плату.

Раніше цього тижня глава Банку Англії Ендрю Бейлі повторив, що майбутні падіння процентних ставок будуть «поступовими».

Це, ймовірно, означатиме зниження процентної ставки на кожному другому засіданні Банку Англії – отже, нічого наступного місяця, але потім буде продовжене зниження на початку лютого.

Якщо тенденції збережуться, як очікується, можливо, у березні буде пауза. До травня буде доступно набагато більше даних про те, що сталося із зарплатами та цінами після жовтневих змін бюджету.

Щоб було зрозуміло, нещодавні події принципово не змінили очікування низки знижень ставок наступного року, але, можливо, до кінця 2025 року ставки становитимуть приблизно 4% із поточних 4,75%, а не попередні очікування щодо них нижче.

Крім того, є шанс, що якщо геополітична ситуація заспокоїться, протягом цього року ціни на газ суттєво впадуть. Це дуже велике «якщо», але воно обтяжує уми постачальників енергії.

Але що б не трапилося, це буде дуже важка зима, якщо мій день у колл-центрі Гемпшира буде чимось іншим.