Ніщо так не нагадує нам про те, що літні канікули остаточно закінчилися, як розмови про ціни на енергоносії та потенційне зростання вартості позик.

Зростання цін на нафту вже кілька місяців призводить до збільшення витрат водіїв на паливних колонках та роз’їдання сімейних бюджетів, і залишаються побоювання щодо того, чи призведе економічний вплив війни між США та Іраном до зростання вартості життя.

Посилаючись на конфлікт на Близькому Сході та попереджаючи, що інфляція «залишатиметься значно вищою» за цільовий показник у 2% протягом певного часу, Європейський центральний банк нещодавно підвищив облікові ставки до 2,5%.

Інші центральні банки також реагують, а США та Велика Британія готові прийняти рішення щодо процентних ставок наступного тижня.

Першою в середу стала Федеральна резервна система США, яка утримувала ставки стабільними між 3,5% та 3,75% протягом п’яти засідань поспіль. Востаннє вона змінювала ставку – знижувала її – у грудні.

Але сильний ринок праці та заяви президента Дональда Трампа про те, що він не вважає, що ціни на нафту знизяться, доки не закінчиться війна з Іраном, що, на його думку, станеться після листопадових виборів, спонукали багатьох на Уолл-стріт зробити ставку на підвищення ставок цього місяця.

Новопризначений голова ФРС Кевін Ворш залишався мовчазним щодо того, яким, на його думку, буде рух процентних ставок, але його неодноразові коментарі про те, що центральний банк повинен зосередитися на уповільненні зростання цін, ще більше посилили очікування щодо їх підвищення.

Економісти Deutsche Bank нещодавно заявили, що підвищення ставки є «найбільш ймовірним результатом політики», враховуючи коментарі Ворша та інших членів ФРС.

Думки дещо різняться: Грейс Цвеммер, американська економістка з Oxford Economics, очікує, що ставки залишаться незмінними, але майже повсюдно зниження ставок, здається, не розглядається.

Однак Трамп знову наполягає на зниженні ставок.

«Рада ФРС з її новим чудовим лідером повинна проявити розум — БУТИ ПАТРІОТАМИ для різноманітності», — написав він у соціальних мережах минулого тижня.

Війна між США та Іраном та спричинене нею зростання світових цін на нафту й газ підживлюють побоювання щодо інфляції. Поставки через Ормузьку протоку, один з найбільш завантажених нафтогазових маршрутів у світі, були обмежені через війну, і барель сирої нафти марки Brent зараз коштує близько 105 доларів (78 фунтів стерлінгів), наближаючись до рівнів, які востаннє спостерігалися на початку конфлікту.

Окрім безпосереднього зростання витрат для домогосподарств та підприємств, вищі ціни на енергоносії також можуть зробити транспортування товарів дорожчим, а ці додаткові витрати можуть перекладатися на споживачів через зростання цін на продукти харчування та інші товари першої необхідності.

Центральні банки намагаються обмежити зростання цін за допомогою вищих процентних ставок. Підвищуючи вартість позик для таких речей, як іпотека та кредитні картки, вони прагнуть уповільнити споживчі витрати та інфляцію. Вищі ставки також можуть стимулювати людей заощаджувати, а не витрачати.

Але це балансування, оскільки вищі ставки також можуть спонукати підприємства утримуватися від інвестицій та найму.

Очікується, що на засіданні Банку Англії пізніше наступного тижня він спробує розглянути як поточний ціновий тиск, так і ширшу економічну картину.

Мільйони британських домогосподарств зіткнуться з тим, що рахунки за електроенергію зростуть до найвищого рівня за три роки напередодні зими, а ціни на газ вперше з кінця 2022 року перевищили 200 пенсів за термометр.

Інфляція у Великій Британії становить 2,9%, і очікується, що вона зросте в найближчі місяці.

Але, попри ці прогнози, схоже, існує широка згода щодо того, що Банк залишить ставки на рівні 3,75%.

Це тому, що, за даними Oxford Economics, «немає жодних ознак» так званих вторинних наслідків цінового шоку, що впливають на економіку, таких як вимоги працівників про підвищення заробітної плати або підвищення цін підприємствами.

Це дає Банку «деяку перепочинок», додав економіст Александр Гарві.

Яель Селфін, головний економіст KPMG, сказала, що за межами США, у таких місцях, як Велика Британія, економічне середовище було «набагато слабшим», ніж у 2022 році, коли світ вразив останній інфляційний шок. Інфляція у Великій Британії досягла рекордного рівня в 11,1% у жовтні того ж року.

Процентні ставки вже вищі, ніж чотири роки тому, додала вона, а споживачі, дещо вражені попереднім підвищенням цін, змінили свої витрати.

Також чотири роки тому «бізнес агресивно наймав працівників, кількість вакансій була рекордно високою, і більше людей змінювали роботу, ніж зазвичай», – сказав Гарві, коли економіка перезавантажилася після Covid.

«Умови були створені для того, щоб працівники наполягали на значному підвищенні заробітної плати у відповідь на значний інфляційний шок», – сказав він. «Це різко контрастує з нинішнім ринком праці».

Зараз найм набагато слабший за середній, і тиск на найм менший, що дає працівникам менше важелів впливу для вимоги вищої заробітної плати.