Боротьба в Голлівуді за купівлю Warner Bros. Discovery формується як блокбастер.

Paramount Skydance, яку підтримує мільярдерська родина Еллісонів, місяцями залицяється до Warner Bros, сподіваючись об’єднати зусилля з легендарним голлівудським ім’ям, оскільки медіакомпанія намагається конкурувати з такими компаніями, як Netflix та Disney.

Поки що Warner Bros. відхиляє її пропозиції. Потім вона оголосила про угоду про продаж найцінніших частин свого бізнесу – студійного та стрімінгового підрозділів – Netflix.

Не злякавшись, генеральний директор Paramount Девід Еллісон здійснив ворожу пропозицію щодо поглинання, звернувшись безпосередньо до акціонерів.

Що таке ворожа пропозиція щодо поглинання?

У корпоративних угодах вороже поглинання – це коли компанія намагається придбати іншу фірму без згоди керівництва цільової компанії, зазвичай шляхом пропозиції викупити акції своєї цільової компанії.

Це відрізняється від дружнього поглинання – такого, яке взаємно погоджується радами директорів та акціонерами обох компаній.

Що нам відомо про ці дві пропозиції?

Пропозиція Netflix включає студію та стрімінгові мережі Warner Bros, залишаючи решту компанії незалежною.

Його пропозиція оцінює ті активи, які включають такі бренди, як Warner Bros, New Line Cinema та HBO Max, у 82,7 млрд доларів, включаючи борг.

Netflix пропонує заплатити 23,25 долара за акцію та надати існуючій Warner Bros частку в новій компанії – поєднання готівки та власного капіталу, яке, за її словами, коштує близько 27,75 долара за акцію.

Paramount, навпаки, заявляє, що хоче контролювати всю компанію, включаючи традиційні платні телеканали фірми, які вважаються бізнесом, що занепадає.

Угода оцінює всю компанію в 108,4 млрд доларів.

Paramount пропонує заплатити 30 доларів за акцію, здійснюючи пропозицію повністю готівкою, що, за її словами, дає акціонерам більше впевненості, ніж план Netflix.

В обох випадках цільова дата завершення – через багато місяців.

Чому Paramount і Netflix хочуть Warner Bros?

Warner Bros, яка існує близько століття тому, має величезну бібліотеку контенту, починаючи від класичних фільмів, таких як “Луні Тюнз” і “Касабланка”, і закінчуючи “Друзями”, “Суперменом” і “Гаррі Поттером”. Її підрозділ HBO відомий “престижним” телебаченням, включаючи “Клан Сопрано”, “Секс і місто” та “Спадкоємці”.

Але відома фірма зазнала тиску, оскільки онлайн-стрімінг порушив роботу кіно- та телевізійної індустрії.

Для Netflix, найбільшого гравця стрімінгової індустрії з понад 300 мільйонами клієнтів, купівля підрозділу фільмів та стрімінгу посилила б його кінопропозицію, водночас відбивши будь-яких потенційних конкурентів, які прагнуть отримати контент Warner Bros.

Paramount, навпаки, шукає партнера, який дасть їй масштаб для конкуренції з такими гігантами індустрії, як Netflix та Disney.

Поглинання буде базуватися на купівлі Еллісоном Paramount, яку він влітку об’єднав зі своєю кіностудією Skydance.

Що стосується стрімінгу, він прагне додати приблизно 120 мільйонів клієнтів HBO Max до 79 мільйонів клієнтів Paramount.

Аналітики кажуть, що об’єднання може запропонувати переваги також для традиційних платних телеканалів, які переживають труднощі, надаючи їм більший вплив у ділових переговорах та відкриваючи можливості для економії коштів.

Традиційні мережі Paramount включають такі бренди, як Nickelodeon, CBS та Comedy Central, тоді як Warner Bros. принесе CNN, Food Network та низку спортивних пропозицій.

Хто, ймовірно, переможе?

Обидві угоди викликають занепокоєння щодо конкуренції та, як очікується, зіткнуться з ретельною увагою з боку регуляторів у США та Європі.

План Netflix викликав попередження, що він надасть домінуючому стрімінгові гравцеві ще більше влади над акторами та сценаристами, одночасно чинячи ще більший тиск на місцеві кінотеатри.

Але об’єднання Paramount-Warner Bros. також залишить їм контроль над значною частиною спортивних та дитячих розваг, що викликає потенційне занепокоєння у рекламодавців та місцевих телевізійних дистриб’юторів.

Плани Paramount, які передбачають об’єднання CBS та CNN під керівництвом однієї материнської компанії, також пильно стежили через потенційний вплив на новинний бізнес та зв’язки Еллісонів з Трампом.

Аналітики заявили, що схвалення, ймовірно, залежатиме від того, наскільки широко регулятори вирішать визначити ринок, і чи будуть такі гравці, як YouTube, вважатися частиною конкуренції.

Netflix є відносно новою компанією в укладанні угод.

Дехто також припустив, що Paramount може бути в сильнішому становищі завдяки зв’язкам між Трампом та родиною Еллісонів, включаючи технологічного мільярдера та мегадонора-республіканця Ларрі Еллісона. Зять Трампа, Джаред Кушнер, також є одним з фінансових партнерів Paramount.

Але сам Трамп не висловив певності щодо своїх поглядів.

Хоча він і хвалив Еллісонів у минулому, у понеділок у соціальних мережах він націлився на їхню власність на Paramount, що сталося після інтерв’ю компанії в ефірі програми «60 хвилин» з колишньою союзницею Трампа Марджорі Тейлор Грін, представницею Республіканської партії.

Раніше він відзначав потенційні побоювання щодо зв’язку з Netflix, враховуючи розмір компанії, а також хвалив керівництво стрімера.

Як ця угода може вплинути на споживачів?

Поки що незрозуміло.

Ні Netflix, ні Paramount не надали детальної інформації про те, як вони включатимуть Warner Bros. до своїх поточних пропозицій або скористаються можливістю для запуску нових видів потокових пакетів.

Що стосується цін, підвищення пропозицій Netflix може дозволити йому стягувати з клієнтів більше. Але якщо глядачі виявлять, що платять за один потоковий сервіс, а не за два, це може коштувати їм менше.

За даними аналітиків Raymond James, понад 70% клієнтів HBO Max у США також підписані на Netflix.

Репортаж надала Даніель Кей