Джером Пауелл, глава центрального банку США, різко підвищив очікування щодо зниження процентної ставки у вересні, чого президент Трамп вимагав протягом кількох місяців.

Виступаючи перед керівниками центральних банків у Джексон-Хоулі, штат Вайомінг, Пауелл також стверджував, що інфляційний вплив мит Трампа може виявитися тимчасовим.

Але він, як дехто очікував, не звернув увагу на додаткові виклики, з якими він зіткнувся в останні місяці: політичний тиск на центральний банк США, шквал лайки Трампа та вимоги до Пауелла усунути його з посади.

Перехід до більш «голубиної» позиції, який передбачав послаблення вартості запозичень, підвищив ціни на акції.

Економісти та інвестори вже очікували, що ставки за запозиченнями знизяться з поточного діапазону 4,25% до 4,5%. Нещодавня слабкість на ринку праці в США ще більше підвищила ці очікування, але вплив різких тарифів Трампа на ціни викликав сумніви.

«У найближчій перспективі ризики для інфляції схиляються в бік підвищення, а ризики для зайнятості — до зниження — це складна ситуація», — сказав Пауелл.

Центральні банки зазвичай знижують ставки, щоб прискорити зростання, якщо є ознаки уповільнення економіки та скорочення зайнятості, оскільки це робить позики дешевшими для споживачів і компаній.

Але прискорення зростання має бути збалансовано зі стримуванням зростання цін. Вищі процентні ставки можуть допомогти контролювати інфляцію, яка часто розглядається як головний пріоритет центрального банку.

Пауелл сказав, що вплив тарифів на споживчі ціни тепер «чітко помітний», але сказав, що існує «розумний» аргумент, що інфляція буде «відносно короткочасною – одноразове зрушення рівня цін».

Він сказав, що потрібен час, щоб зміни цін відбулися, але він применшив ймовірність вкорінення інфляції через збільшення вимог до заробітної плати або вищі інфляційні очікування.

Оскільки відсоткові ставки вже були «на обмежувальній території» — достатньо високими, щоб справляти гальмівний вплив на економічну діяльність, — Пауелл припустив, що «зміщення балансу ризиків може вимагати коригування нашої політики».

Єдиний раз, коли Пауелл згадав про додатковий тиск, який чинить президентство Трампа, Пауелл застеріг від припущення, що вересневе зниження ставок було висічено в камені.

Він сказав: “Монетарна політика не йде за заданим курсом”.

Члени комітету з розробки політики прийматимуть рішення «виключно на основі їхньої оцінки даних та їх наслідків для економічних перспектив і балансу ризиків».

«Ми ніколи не відступимо від цього підходу», — сказав він.

П’ятнична промова, ймовірно, стане останньою промовою Пауелла на щорічній зустрічі керівників центральних банків країни в Джексон-Хоулі, оскільки термін його повноважень закінчується в травні 2026 року.

У 2017 році Трамп призначив його головою Федеральної резервної системи.

Проте відтоді Трамп висловлював дедалі більшу неприязнь, кидаючи особисті образи на адресу центрального банкіра, зокрема називаючи його «тупцем» і «впертим дебілом», оскільки він не підтримував заклики президента до швидкого, значного скорочення ставок за запозиченнями.

Трамп також публічно висунув ідею дострокового усунення Пауелла з посади, хоча неясно, чи має він на це законні повноваження.

Раніше цього тижня президент закликав іншого чиновника ФРС, Лізу Кук, піти у відставку через ймовірне шахрайство з іпотекою. Вона сказала, що її не змусять піти.

Інвестори привітали промову Пауелла, підштовхнувши основні американські індекси акцій різко вгору за кілька хвилин після того, як він почав виступ. До полудня торгів у США широкий індекс S&P 500 був приблизно на 1,5% вище за день.

Брайан Джейкобсен, головний економіст Annex Wealth Management, сказав, що Федеральна резервна система вирішила не бути “партійником”.

«Керівник Пауелл показав, що він відкритий для читання даних чайного листя», — сказав він.

Даян Свонк, головний економіст KPMG US, сказала: «Пауелл відкрив двері трохи ширше для зниження ставок у вересні».

Але вона сказала, що ФРС явно стурбована ризиком зростання цін.

«Це більше обережності, ніж вважають йому ринки», — сказала вона.

Заступник головного економіста Capital Economics у Північній Америці Стівен Браун сказав, що, хоча вересневе зниження ставок зараз виглядає «майже досягнутим», збільшення кількості робочих місць або «набагато тривожніші» дані про ціни в серпні все ще можуть викликати затримку.