Після півстолітнього очікування Велика Британія тепер має нафтовий фонд.

Канцлер Джон Гілі оголосив про створення Фонду енергетичного добробуту на оголошенні про затвердження газопроводу «Джакдоу» в середу, при цьому 2 мільярди фунтів стерлінгів фінансування будуть перенаправлені з існуючого Фонду національного добробуту.

Кілька країн-експортерів енергії, переважно в Перській затоці, але також включаючи Норвегію, протягом багатьох років накопичили багатотрильйонні фонди, використовуючи доходи від нафти і газу для створення епічних національних скарбничок.

Це питання давно обговорюється в економічних колах Великої Британії. Якщо сусідня Норвегія накопичила військовий фонд у розмірі 2,4 трильйона доларів з того ж Північного моря, куди саме подівся суверенний фонд добробуту Великої Британії?

Це доречне питання на тижні, коли державний борг також вперше досяг 3 трильйонів фунтів стерлінгів.

«Доходи від цієї нафти та газу, що зараз виходять на берег, можуть бути інвестовані для майбутніх поколінь», – сказав канцлер.

«Якби ми зробили це, коли нафту в Північному морі вперше відкрили у 1980-х роках, у нас би зараз був Британський суверенний фонд добробуту, який, ймовірно, вартував би трильйон фунтів стерлінгів».

У середу посадовці Міністерства фінансів вперше фактично підрахували, скільки міг би коштувати цей зниклий британський фонд.

Цифра в трильйон фунтів стерлінгів взята з внутрішнього моделювання Казначейства. Припущення полягало в тому, що історичні надходження Великої Британії до Північного моря у розмірі 200 мільярдів фунтів стерлінгів були інвестовані без вилучення коштів і зростали темпами, порівнянними з Норвегією.

«Норвегія демонструє силу довгострокових інвестицій: уряд хоче вчитися на цьому принципі, а не копіювати його модель повністю», – сказав мені один інсайдер.

Це була «втрачена можливість», і якби ми систематично інвестували ці надходження, ми могли б створити величезний національний актив для майбутніх поколінь, сказали вони.

Це гігантське «А що, якби?», яке часто ставлять економісти, що критикують еру Маргарет Тетчер.

На їхню думку, доходи від пікового видобутку нафти були розтрачені на передвиборче зниження податків, яке зрештою було витрачено на зимові сади у 1980-х роках.

Інші можуть стверджувати, що доходи за часів наступних урядів були розтрачені на марнотратні державні витрати. Варто зазначити, що норвезький фонд почав всерйоз функціонувати лише у 1996 році.

Ідея фонду втраченої нафти також фігурувала в аргументах прихильників незалежності Шотландії та була запропонована деякими урядовими радниками в 1970-х роках.

Я зустрічався з деякими посадовцями, які керують фондом Норвегії. Їх іноді критикують звичайні норвежці в приміських поїздах Осло, які всі можуть перевірити поточну вартість національного фонду.

Щороку три відсотки його вартості вилучаються для фінансування від п’ятої до чверті державних бюджетів. Країна використала кошти фонду під час пандемії коронавірусу.

Він має допомогти фінансувати постнафтову економіку та суспільство Норвегії, як і деякі аналогічні фонди в Перській затоці. Це подарунок майбутньому.

Хоча уряд Великої Британії обіцяє спрямувати нові надходження до свого нового фонду, він буде керуватися дещо інакше. Норвезький фонд зобов’язаний інвестувати за кордон і значно зріс завдяки відсутності інвестицій у великі технологічні компанії США. План Великої Британії полягає у створенні фонду, який зможе інвестувати в зелену енергетику всередині країни. Йому може бути важко досягти таких самих результатів.

Прогнозується також, що надходження від енергетичного податку у Великій Британії скоротяться через уповільнення видобутку в Північному морі. Темпи уповільнення зараз можуть зменшитися завдяки проекту «Джакдау» та розширенню існуючих родовищ. Важливо, що держава Норвегія все ще контролює свої нафтові компанії, а також віддає частку їхнього прибутку.

Два мільярди норвезьких крон були саме такою початковою інвестицією у норвезький фонд 30 років тому. Зараз вона коштує більш ніж у тисячу разів більше.

Ніхто не очікує, що 2 мільярди фунтів стерлінгів Фонду енергетичного багатства становитимуть 2 трильйонів фунтів стерлінгів до 2056 року. Питання полягає в тому, що могло б статися, якби подібну далекоглядну ідею було прийнято тут у минулі десятиліття?