Коли говорить Дональд Трамп, фінансові трейдери є одними з найзавзятіших слухачів.

Від торговельних війн до військових війн, будь-що, що каже президент США, може змінити ринки, тому команда трейдерів, а також безліч автоматизованих комп’ютерних систем, відстежують його заяви, щоб здійснювати угоди протягом кількох секунд.

Trump Media & Technology Group (TMTG) тепер хоче стягувати плату за таку інформацію, що впливає на ринок, розміщену на своїй платформі Truth Social. Вона запустила платний сервіс, щоб надати фінансовим партнерам та інституційним інвесторам з Уолл-стріт «найшвидший доступ» до найвпливовіших акаунтів цієї соціальної мережі.

TMTG прямо не заявляв, що сервіс включає обліковий запис самого президента, але з приблизно 13 мільйонами підписників — найбільшою кількістю на сайті — можна справедливо сказати, що його публікації будуть одними з найвпливовіших, якщо не найвпливовішими.

Однак цей крок викликав низку юридичних питань та етичних роздумів, зокрема щодо того, чи правильно, що компанія, мажоритарним акціонером якої залишається родина президента, може отримувати прибуток від його власних публічних заяв.

Що взагалі являє собою послуга?

Сервіс, запущений TMTG, називається Truth API. Це новий канал даних, який забезпечує доступ до публікацій у режимі реального часу за «мілісекунди» з «найвище рангованих облікових записів Truth Social».

Очікувалося, що послуга стане доступною для інституційних клієнтів 1 серпня. Financial Times повідомила, що з клієнтів може стягуватися до 100 000 доларів на місяць за високошвидкісний доступ, але TMTG не підтвердила цю цифру.

TMTG заявляє, що очікує створення стабільного джерела нових доходів для фірми, яка наразі зазнає збитків.

Хоча будь-хто може оплатити послугу, вона в основному розроблена для так званої високочастотної та алгоритмічної торгівлі, тобто тих держав, які займаються торгівлею, обміном та обміном валютами (TMTG), «найбільше страждають від вартості затримки інформації».

Для цих фірм фінансова торгівля автоматизована. Електронні системи, що використовують алгоритм, купують і продають набагато швидше та в більших масштабах, ніж люди, за словами Чарльза Шваба. Це випадок, коли «моргнеш, і ти це пропустиш», кажуть в інвестиційному банку.

«Такі системи часто розроблені для отримання лише крихітного прибутку з кожної транзакції, але завдяки великій швидкості та обсягу вони можуть генерувати великі прибутки для своїх фірм», – додається у повідомленні.

Хто зареєструвався?

Серед тих, хто підписався на сервіс terof, панує стіна мовчання.

TMTG стверджує, що клієнти зареєструвалися заздалегідь до дати запуску, але не розголошує, скільки саме.

Джо Салуцці, співзасновник Themis Trading, заявив BBC, що Truth API «нікчемний» для торгових фірм, включаючи його власну, які не мають складної системи, налаштованої для виконання транзакцій «з наносекундною швидкістю».

Він вважає, що високочастотні торгові компанії (HFT) будуть одними з найбільш схильних до реєстрації не лише через потенціал заробітку, але й тому, що вони думатимуть: «Якщо я цього не зроблю, то хтось інший зробить».

«Це не для роздрібних [інвесторів], це навіть не для досвідчених інституційних інвесторів», – каже він. «Цей потік даних призначений для високошвидкісних трейдерів, які мають місце в системі та витратили мільйони й мільйони доларів на її створення».

BBC зв’язалася з деякими з найбільших інвестиційних банків США та фірм високочастотної торгівлі, від Goldman Sachs та JP Morgan до Citadel Securities та Jane Street, щоб запитати, чи вони вже зареєструвалися або планують це зробити.

Усі або відмовилися від коментарів, або взагалі не відповіли.

«Ніхто не хоче говорити про це», — каже Салуцці.

Це незаконно чи неетично?

Політичні опоненти Трампа розкритикували сервіс. Сенатори-демократи Елізабет Воррен та Адам Шифф звернулися до регулятора цінних паперів США з проханням розслідувати, чи порушує Truth API закон.

Комісія з цінних паперів та бірж (SEC) підтвердила отримання листа, але відмовилася коментувати, чи проводитиме вона розслідування.

Також порушувалося питання про потенційну можливість інсайдерської торгівлі. Ця незаконна практика передбачає здійснення ринкових угод або ставок на основі інформації, недоступної для широкого загалу.

Речник TMTG у відповідь на лист, надісланий до SEC, заявив, що демократи в Сенаті «продовжують неправильно характеризувати Truth API або через ідеологічну опозицію до вільних ринків, або через нерозуміння різниці між публічною та непублічною інформацією, або, цілком можливо, і того, і іншого».

TMTG також заявила, що «сенатори, мабуть, винайшли нову теорію «інсайдерської торгівлі» на основі загальнодоступної інформації».

Ключовим критерієм, здається, є те, чи є інформація, що надається службою, публічною чи непублічною.

Річард Пейнтер, колишній юрист з питань етики президента Джорджа Буша-молодшого, заявив BBC, що, на його думку, продаж матеріалів та офіційної інформації уряду США на платформі до її оприлюднення можна класифікувати як інсайдерську торгівлю.

«Якби я був комісаром SEC, я б пригрозив піти у відставку, якщо вони не зупинять цей план або не пообіцяють, що жодних постів… що стосуються справ уряду США [не буде включено]», – каже він.

Однак Салуцці зазначає, що багато інших постачальників даних, новинних організацій та фондових бірж наразі надають подібні послуги, що створює «прецедент» для TMTG.

Однак, він додає: «Що стосується етики, то тут інша історія».

Трамп, якому належить близько 41% Trump Media через траст, яким керують його діти, справді може отримати прибуток від цього сервісу.

«Це виглядає як обурливе зловживання посадою президента заради його особистої вигоди, яке підриває звичайних інвесторів та цілісність наших ринків, водночас збагачуючи Уолл-стріт та інших заможних інсайдерів», – заявили Воррен і Шифф у своєму листі до SEC.