Різке падіння вартості акцій виробників чіпів викликало побоювання інвесторів щодо того, що ейфорія навколо компаній, пов’язаних зі штучним інтелектом (ШІ), згасає.

Революція штучного інтелекту обіцяє змінити спосіб нашої роботи та життя і створила величезні багатства для інвесторів у кількох компаніях, переважно у США та Азії.

Компанії відчайдушно прагнуть стати переможцями трансформаційної технології, яку багато хто порівнює з появою інтернету, телефону і навіть самої електрики.

Як зазначив сер Деміс Хассабіс, засновник британської компанії Deepmind, яку десять років тому зрештою придбав американський гігант Google, штучний інтелект «не можна порівнювати зі стандартними технологічними проривами, навіть такими важливими, як інтернет чи мобільні телефони. Він набагато більше схожий на відкриття електрики чи вогню».

Посилаючись на той факт, що багато чіпів виготовлені з кремнію, який по суті є піском, він додав: «Ми, по суті, знайшли спосіб змусити пісок мислити. Це диво».

Ейфорія навколо цієї технології підвищила вартість деяких найбільших компаній світу, навіть попри те, що вони витрачають сотні мільярдів доларів на її розробку.

Але протягом останніх кількох тижнів вартість деяких компаній, що виробляють ці будівельні блоки, різко впала, що спонукало деяких замислитися над тим, чи не лусне те, що деякі називають «бульбашкою штучного інтелекту».

Деякі з найбільш різких падінь спостерігалися в Азії, де акції корейських виробників чіпів, таких як SK Hynix та Samsung, впали на 46% та 35% відповідно за останній місяць, оскільки інвестори стурбовані тим, що нещодавній бум попиту на чіпи, що забезпечують роботу штучного інтелекту, є нестійким.

Однак ці акції все ще зросли втричі та вп’ять разів відповідно за останній рік, що змушує багатьох зробити висновок, що певна обережність та фіксація прибутку після таких величезних прибутків були неминучими – і справді корисними.

Південнокорейський фондовий ринок відомий своєю волатильністю, але побоювання поширилися і на великі американські компанії.

Акції Google та Tesla ненадовго впали, перш ніж відновитися минулого тижня після того, як обидві компанії пообіцяли витратити ще мільярди на штучний інтелект у найближчі місяці та роки, незважаючи на те, що поки що це приносить їм фінансові втрати.

А оскільки інші відомі компанії, такі як Meta, Microsoft та Amazon, повідомляють про свої останні фінансові результати цього тижня, інвестори мають можливість ретельно перевірити, наскільки ці компанії зараз роблять ставку на штучний інтелект.

«Досі існує здорова частка скептицизму щодо здатності цих інвестицій генерувати відповідний рівень прибутковості», – сказав Расс Молд, директор з інвестицій AJ Bell.

Але, за словами провідного технологічного інвестора Ейлін Бербідж, попри побоювання, серйозної розплати ще немає.

«Бульбашка штучного інтелекту не луснула, але з неї виходить повітря», – сказала вона BBC.

Прорив у Китаї

Одним із інших приводів для занепокоєння стало повідомлення про прорив у виробничому процесі китайської компанії, що потенційно може зробити Китай більш самодостатнім у розробці та виробництві мікросхем.

Це посилило занепокоєння щодо того, що великим компаніям зі штучного інтелекту – Meta, Alphabet, Open AI, Anthropic – буде важко стягувати з кінцевих користувачів достатню плату, щоб виправдати сотні мільярдів, витрачених на купівлю чипів та будівництво центрів обробки даних, які забезпечують роботу цієї технології.

В результаті, ті, хто оголосив про значне збільшення витрат на штучний інтелект, не завжди зустрічалися інвесторами з таким самим ентузіазмом.

Наприклад, акції SpaceX, яка переважно займається штучним інтелектом, впали на 14% з моменту її гучного дебюту на фондовому ринку та майже на 50% з моменту її піку в червні.

Акції Apple, яка значною мірою осторонь конкуренції зі штучним інтелектом, зросли на 21% за останній місяць, повернувши собі титул найціннішої компанії у світі у виробника чіпів Nvidia.

Тим часом лондонський еталонний індекс FTSE 100, який дехто називає «антитехнологічним індексом», ненадовго досяг рекордного максимуму – один з небагатьох періодів за останні роки, коли він виграв від того, що не був перенасичений технологіями.

Зростаюче занепокоєння

Історично склалося так, що інвестори можуть втрачати гроші, навіть якщо технологія, яку вони підтримують, є успішною.

Наприклад, хоча залізниці трансформували економіку, особливо в США, багато людей втратили гроші на цьому шляху. На відміну від залізничних колій, які одного разу побудовані служать десятиліттями, центри обробки даних, ймовірно, потребуватимуть частої модернізації, щоб встановити найновіші та найшвидші процесори.

Додайте до цього побоювання, що деякі великі компанії зі штучним інтелектом придбали великі частки або позичили одна одній гроші, що призвело до циклічного фінансування, а це означає, що будь-які потенційні збої можуть мати руйнівний вплив на долю інших.

Також зростає культурний опір розробці та впровадженню штучного інтелекту.

Зростаюча кількість національних, штатних або місцевих органів влади призупиняє, забороняє або обмежує будівництво нових центрів обробки даних з екологічних міркувань через свої величезні потреби у воді та енергії.

Тим часом відомі прихильники штучного інтелекту зіткнулися з освистанням студентів, які побоюються, що штучний інтелект замінить багато вакансій на рівні магістратури.

Незважаючи на все це, Ейлін Бербідж все ще налаштована позитивно. «Я бачу склянку наполовину повною — якщо ви купували акції виробників чіпів рік тому, то зараз почуваєтеся досить добре».

Але немає сумнівів, що інвестори стежать за планами компаній щодо витрат та їхніми прогнозами щодо того, коли вони отримають виплати, з пост-ейфоричною увагою.