Інвестори SpaceX протягом першого місяця діяльності компанії як публічної компанії перейшли від радісного ставлення до явного занепокоєння.

Коли 12 червня акції фірми, співзасновником та керівником якої є Ілон Маск, вперше стали доступними для покупки приватними особами на публічному фондовому ринку, серед інвесторів виник справжній ажіотаж.

Хоча компанія вирішила встановити ціну своїх акцій на рівні 135 доларів за штуку, ціна одразу ж зросла до 150 доларів того ж дня, піднявшись до 176 доларів, перш ніж закритися на позначці 160,95 доларів.

Це закріпило статус SpaceX як найбільшого первинного публічного розміщення акцій (IPO) за всю історію.

Наступного тижня його акції зросли ще більше, досягнувши внутрішньоденного максимуму в 225 доларів, що означало, що компанія перевершила Amazon та Microsoft за загальною ринковою вартістю.

«З Ілоном Маском будь-яка компанія, до якої він торкається, викликає захоплення у людей», – сказав Кіт Снайдер, аналітик інвестиційно-дослідницької фірми CFRA. «Але це також був перший випадок, коли люди відчули, що можуть інвестувати в щось, що рекламувалося як гра на основі штучного інтелекту».

Віллі Лі, інвестор Neosteller, яка сприяє індивідуальним інвесторам вкладати гроші в приватні компанії, погодився, що ажіотаж навколо IPO значною мірою пов’язаний зі штучним інтелектом (ШІ).

«Усі сприймали SpaceX як історію про штучний інтелект», – сказав він.

SpaceX на початку цього року придбала стартап Маска у сфері штучного інтелекту xAI, нещодавно перейменований на SpaceXAI та найбільш відомий завдяки суперечливому чат-боту Grok, а також почала здавати в оренду потужності центрів обробки даних іншим технологічним компаніям.

Але її основним бізнесом є виробництво та запуск ракет і телекомунікаційних супутників під назвою Starlink. Коли Starlink заявила про зниження цін у районі Мемфіса, штат Теннессі, на тлі місцевих побоювань щодо масштабного проекту центру обробки даних, акції SpaceX впали того ж дня на 8%.

Оскільки реальність того, як SpaceX зараз заробляє гроші, здається, стала чіткіше усвідомлюватися, акції компанії почали падати.

Навіть попри кілька бурхливих тижнів для технологічних акцій, SpaceX зазнала особливого удару.

Наприклад, коли 7 липня акції SpaceX були додані до індексу Nasdaq100, хоча індекс закрився зі зниженням на 1,7%, вони впали на 4,4%. Попереднє додавання до індексу FTSE Russell дало акціям незначний поштовх.

SpaceX не відповіла на запит про коментар.

Наприкінці першого місяця торгів акції SpaceX продавалися за ціною близько 145 доларів за штуку, що приблизно на 18% менше, ніж максимум першого дня торгів, і на 35% менше, ніж їхній пік на даний момент.

«Однозначно під водою»

Таке падіння ціни означає, що роздрібні інвестори, які придбали акції SpaceX протягом перших п’яти днів торгів, можуть зазнати потенційних збитків від своїх інвестицій.

«Якщо ви купили приблизно на першому ж тику, ви точно під водою», – сказав Снайдер.

«Це почало дуже нагадувати акції мемів», – додав Снайдер, вказуючи на приклади GameStop та, нещодавно, Wendy’s, де роздрібні інвестори підвищують ціну акцій за допомогою не більш ніж захоплених онлайн-розмов.

Він очікує, що акції SpaceX впадуть ще більше, приблизно до 115 доларів за акцію, виходячи з бізнес-показників компанії. Це оцінить компанію приблизно в 1,5 трильйона доларів.

Семюел Керр, який очолює аналіз ринків акцій у Mergermarket, зазначив, що коливання ціни акцій досі мали різний вплив на різних інвесторів.

«Якщо ви інвестор IPO, то все гаразд», – сказав Керр, маючи на увазі групи інвесторів, які або змогли купити SpaceX за запропонованою компанією ціною лістингу в 135 доларів, або були інсайдерами з акціями компанії до IPO.

«Якщо ви купили в перші кілька днів, то зараз ви не дуже задоволені», – додав Керр.

Тим не менш, Маск висловлював лише ентузіазм щодо бізнес-перспектив SpaceX.

Після публічного лістингу компанії, який зробив його першим у світі трильйонером, Маск заявив, що SpaceX отримуватиме 1 трильйон доларів річного доходу до 2030 року.

Маск також показав, що він готовий і бажає використовувати акції SpaceX та їхню волатильність як валюту.

Коли 16 червня ціна акцій різко зросла, SpaceX оголосила про придбання Cursor, стартапу, який створив бота зі штучним інтелектом для написання комп’ютерного коду, в рамках угоди, що здійснилася виключно через акції, вартістю 60 мільярдів доларів.

Зробивши це в той час, Маск фактично купив Cursor безкоштовно, враховуючи, наскільки зросли в ціні акції SpaceX саме в той час.

«Це продемонструвало рівень витонченості ринку, якого майже не має жоден інший емітент», – сказав Керр про придбання Cursor.

З того часу акції SpaceX впали.

Вся увага прикута до заробітку

Morgan Stanley, який був провідним банкіром під час IPO SpaceX, вважає, що падіння буде тимчасовим.

Минулого тижня компанія ініціювала висвітлення цієї інформації фінансовими аналітиками та встановила цільову ціну акцій компанії на рівні 300 доларів, що на 33% більше, ніж найвища ціна торгів на сьогодні.

SpaceX зараз працює зі збитками, а минулого року її дохід склав 18 мільярдів доларів, згідно з фінансовою звітністю, необхідною для виходу компанії на біржу.

Прогнозований дохід Маска в 1 трильйон доларів приблизно в 55 разів перевищує цей показник.

Наразі очікується перший публічний звіт про прибутки компанії. SpaceX ще не оголосила дату його публікації, але фінансові аналітики очікують, що це станеться на початку серпня.

Прибуток компанії, ймовірно, збігнеться із закінченням так званого періоду «локдауну», коли співробітники SpaceX, яким було заборонено продавати акції фірми, отримані ними як частину компенсації, зможуть перевести їх на відкритий ринок.

Більше акцій на продаж, а також потенційно детальніше пояснення бізнесу SpaceX та майбутнього зростання можуть призвести до подальших різких коливань ціни.

«Якщо SpaceX може зробити все, що обіцяє, то так, інвестори володіють найціннішою компанією в історії», – сказав Керр.

“Але для цього потрібно багато працювати.”