Мер Великого Манчестера Енді Бернем зобов’язався дотримуватися чинних урядових лімітів запозичень, відомих як його фіскальні правила.

І, схоже, ринки відреагували.

В останні тижні Бернем припустив, що правила можуть бути змінені, наприклад, шляхом виключення збільшення витрат на оборону, як це сталося в Німеччині, щоб дозволити додаткові витрати.

Потім, у п’ятницю, вартість запозичень у Великій Британії зросла на тлі можливої ​​його перемоги на додаткових виборах у Мейкерфілді, швидких виборів лідера та коронації Бернема як лідера Лейбористської партії, а також світових заворушень.

Однак у понеділок передвиборчий штаб Бернема підтвердив BBC News, що зміна фіскальних правил більше не є варіантом.

Колишній міністр і прихильник Бернема сказав: «Він зобов’язався дотримуватися правил такими, якими вони є. Це абсолютно необхідно. Він розуміє, що вартість запозичень є величезним обмеженням для уряду».

Того ж дня дохідність 10-річних позолочених облігацій Великої Британії – показник ефективної процентної ставки за 10-річним кредитом уряду – впала, що пояснюється спробою Бернема заспокоїти ринки.

Експерт з ринку облігацій Мохамед Ель-Еріан сказав: «Ці коментарі Енді Бернхема сприяли перевершенню ринку облігацій Великої Британії сьогодні вранці».

«Цілком логічно уточнити його підхід у цей час світової турбулентності на ринку облігацій».

У понеділок Міжнародний валютний фонд закликав Велику Британію дотримуватися фіскальних правил, які продовжують скорочувати державні запозичення швидше, ніж інші великі економіки.

Основні фіскальні правила обмежують обсяг запозичень уряду для фінансування щоденних державних витрат і зобов’язують уряд забезпечити зниження боргу як частки національного доходу до кінця повноважень Парламенту, що очікується у 2029 році.

Коментарі Бернема в понеділок з’явилися після того, як він заявив ITV News на вихідних: «Дозвольте мені сказати це дуже чітко. Я підтримую фіскальні правила».

«Потрібен план щодо зменшення боргу, але крім цього, нам потрібно змінити політику та усунути турбулентність у британській політиці, тому що це є причиною невизначеності, яка потім впливає на ринки».

Головною рушійною силою зростання дохідності державних облігацій стала війна між США та Ізраїлем з Іраном, а також перспективи тривалої блокади в Ормузькій протоці. Це призвело до зростання інфляційних очікувань та процентних ставок, в результаті чого вартість запозичень багатьох країн G7 досягла багаторічного максимуму.

Багато хто на ринках вважав, що це дуже делікатний час для глибокої політичної невизначеності, особливо щодо рівнів запозичень.

Послідовні уряди, включаючи нинішній, внесли до фіскальних правил численні версії та уточнення.

Деякі аналітичні центри, що підтримують Бернема, наприклад, група Tribune, також виклали плани щодо зміни правил, щоб дозволити додаткові інвестиційні витрати.

Однак навіть ці зусилля передбачають роками очікування профіциту, перш ніж впроваджувати реформи.

Вважається, що Бернем хоче підтримати інвестиції в інфраструктуру, зокрема в житло та транспорт, але він може виявити, що дотримання чинних правил змушує його приймати складні рішення щодо оподаткування чи інших сфер витрат, таких як соціальне забезпечення.

Як мер Великого Манчестера, він був одним із головних прихильників високошвидкісної залізниці на півночі Англії та відродження певної форми високошвидкісної лінії між Бірмінгемом та Манчестером після скасування другого етапу HS2.

На тлі потрясінь у Перській затоці та обвалу світового ринку облігацій наразі плани Бернема щодо реформ у цій галузі стримуються.

Консервативний тіньовий канцлер Мел Страйд попередив про «штраф Бернема».

Він сказав, що країна зіткнулася з «перспективою приходу нового прем’єр-міністра з планом ще більших запозичень, підвищення податків, що перешкоджають зростанню, навіть вищих, ніж ті, що закладені в існуючі плани, та з недостатнім розумінням зв’язку між цими діями та рухом ринку».

Речник Бернема заявив, що консерватори «представляють провальну економіку, яка протягом 40 років висмоктувала багатство та владу з таких місць, як Мейкерфілд».

Канцлер Рейчел Рівз захищала дотримання своїх правил, стверджуючи, що вони забезпечують стабільність економіки та дають «власникам державних облігацій впевненість продовжувати купувати ці облігації».

Виступаючи перед парламентським комітетом минулого року, вона сказала: «Ми досі дуже залежимо від доброї волі незнайомців у купівлі наших державних облігацій».

Однак, раніше цього року Інститут фіскальних досліджень стверджував, що ці правила сприяють «дисфункціональному формуванню політики» та потребують «переосмислення».

Бен Заранко, заступник директора впливового аналітичного центру, сказав: «Перехід до ширшого набору фіскальних показників, оцінюваних за системою світлофора, надав би краще уявлення про загальне фіскальне становище уряду та зменшив би стимул для урядів спотворювати політику в прагненні до певного «запасу запасу»».