Пропозиція кредиторів щодо порятунку Thames Water була розкритикована іншими потенційними учасниками торгів, розчарованими тим, що їх було виключено з переговорів щодо майбутнього найбільшого водоканалу Великої Британії.

Thames Water вичерпує гроші та живе на аварійній основі від групи кредиторів, яким разом заборгували понад 13 мільярдів фунтів стерлінгів.

Гонконзька CKI Holdings та британська Castle Water скаржилися, що їхні конкуруючі пропозиції були відхилені існуючою групою кредиторів, які, за їхніми словами, прагнуть мінімізувати свої збитки.

Без порятунку найбільший водоканал Великої Британії перейде в процес управління під наглядом уряду на початку наступного року.

Майбутнє Thames Water висить на волосині. Комунальна компанія водопостачання та водовідведення, яка обслуговує 16 мільйонів людей, має борги майже на 20 мільярдів фунтів стерлінгів і живе за рахунок екстреного кредиту, наданого її існуючими кредиторами, які прагнуть запобігти краху.

Ці кредитори, відомі зараз як London and Valley Water, ведуть ексклюзивні переговори з регуляторами та урядом щодо пропозиції щодо порятунку.

Цей план передбачає списання 25% їхніх боргів та вливання понад 4 мільярдів фунтів стерлінгів нових коштів, але вимагатиме років послаблення штрафів за інциденти забруднення. Якщо Thames Water буде банкрутовано, ці борги можуть бути списані на більшу суму.

Але інші потенційні учасники торгів висловили розчарування тим, що ця група кредиторів має фактичний контроль над компанією та використала цю позицію, щоб відгородитися від конкурентних – і, як вони стверджують, кращих – пропозицій.

CKI Holdings вже є власником Northumbria Water та UK Power Networks. Аналіз Barclays показує, що рахунки клієнтів Thames можуть бути майже на 20% вищими протягом п’яти років, якщо буде схвалено план порятунку, запропонований кредиторами постраждалому комунальному підприємству.

Дослідження Barclays підрахувало, що пропозиція кредиторів вимагає від клієнтів нести частину майбутніх операційних та фінансових ризиків для компанії, додаючи 116 фунтів стерлінгів до рахунків, коли вони будуть переглянуті у 2030 році, а також вимагатиме додаткової поблажливості від регулятора щодо штрафів за стічні води та розливи.

Дослідницька записка Barclays спрямована на потенційних інвесторів CKI. Консорціум кредиторів повідомив BBC, що він відхилив як основу, так і висновок того, що джерела назвали «запискою, розробленою для того, щоб заручитися прихильністю існуючих або потенційних клієнтів», і наполягав на тому, що CKI було надано всі шанси зробити переконливу ставку раніше в процесі.

Речник власників облігацій заявив BBC: «Ми відкидаємо ці оманливі заяви та не визнаємо припущень, на яких вони базуються.

«Ми завжди казали, що рахунки клієнтів залишатимуться відповідними тим, що передбачені в Остаточному рішенні (план ціноутворення, викладений Ofwat на початку цього року) протягом наступних п’яти років.

«Отримавши численні можливості протягом 12-місячного конкурсного процесу акціонерного капіталу, CKI не запропонувала життєздатної пропозиції щодо вирішення складних проблем Thames Water».

Навіть якби CKI запропонували новий шанс подати заявку, Barclays визнає, що продаж критично важливої ​​інфраструктури власнику, пов’язаному з Китаєм, викличе питання національної безпеки.

У звіті згадуються занепокоєння, висловлені сером Саймоном Гассом, колишнім головою Об’єднаного комітету з розвідки, що продаж CKI потенційно надасть Пекіну доступ до конфіденційних даних споживачів.

Окремо, незалежний постачальник води Castle Water заявив, що готовий вкласти в Thames додаткові 1 млрд фунтів стерлінгів, ніж пропонує London and Valley Water.

Речник Castle Water заявив BBC: «Наш підхід базується на збільшенні початкових інвестицій, які дозволять капітально перебудувати активи та інфраструктуру, що зараз підривають ефективність Thames, і забезпечать той самий кардинальний зміна в наданні послуг, якого заслуговують клієнти.

«Це також буде спрямовано на вирішення проблеми забруднення. “Коли йдеться про забруднення, ви просто не можете йти на компроміс”.

Однак Castle Water визнає, що її пропозиція на цьому етапі не є офіційною заявкою, а джерела, близькі до London and Valley, і сама Thames Water поставили під сумнів достовірність заявки.

Не лише потенційні учасники торгів критикують поточний процес.

Економіст та експерт з інфраструктури професор Дітер Гельм також стверджував, що головною турботою нинішніх власників боргів є обмеження ступеня списання їхніх існуючих позик, а не довгострокові інтереси компанії та її клієнтів.

“Цей план являє собою спосіб заощадити якомога більше грошей для цих ключових власників облігацій”, – каже він.

Він додає, що план власників облігацій не передбачає повернення до нормальних стандартів ефективності щодо розливів та витоків стічних вод протягом наступних 10-15 років.

Професор Гельм стверджує, що найкращий спосіб почати все спочатку для Темзи – це запровадження урядової адміністрації, так званого Спеціального адміністративного режиму (SAR), який передбачає набагато більше списання боргу, ніж 25%, які пропонують нинішні кредитори.

Уряд прагне уникнути SAR, оскільки, хоча державний бюджет зрештою буде відшкодовано шляхом продажу, це може коштувати мільярди в короткостроковій та середньостроковій перспективі канцлеру, який намагається знайти достатньо грошей, щоб дотримуватися власних податкових та витратних правил.

Консорціум власників облігацій сподівається, що переговори з Ofwat та Міністерством фінансів призведуть до укладення схеми угоди в грудні.