Протягом останніх кількох днів світові фондові ринки стрімко падають.

Торгові екрани в США, Азії та, певною мірою, Європі заповнені миготливими червоними цифрами, що йдуть на південь.

Раптовий поворот стався, коли зростають побоювання, що економіка США – найбільша у світі – сповільнюється.

Експерти кажуть, що головною причиною цього страху є те, що дані про робочі місця в США за липень, опубліковані в п’ятницю, виявилися набагато гіршими, ніж очікувалося.

Проте для деяких розмови про економічне уповільнення або навіть (пошепки) рецесію є передчасними.

Отже, що показали нам офіційні цифри? Як завжди в економіці, є хороші та погані новини.

Спочатку погані новини. Роботодавці США створили 114 000 робочих місць у липні, що значно нижче очікувань щодо 175 000 нових робочих місць.

Рівень безробіття також зріс до 4,3%, майже трирічного максимуму, що спровокувало щось, відоме як «правило Сама».

Правило, назване на честь американського економіста Клаудії Сем, говорить, що якщо середній рівень безробіття за три місяці на піввідсоткового пункту перевищує найнижчий рівень за останні 12 місяців, то країна перебуває на початку рецесії.

У цьому випадку рівень безробіття в США зріс у липні, тож середній показник за три місяці склав 4,1%. Це порівняно з найнижчим рівнем за останній рік, який становив 3,5%.

До цих занепокоєнь додав той факт, що минулого тижня Федеральна резервна система США проголосувала не знижувати процентні ставки.

Інші центральні банки розвинутих економік, зокрема Банк Англії та Європейський центральний банк, нещодавно знизили процентні ставки.

ФРС утримувала витрати на запозичення, але її голова, Джером Пауелл, повідомив, що скорочення у вересні є на столі.

Однак це призвело до припущень, що ФРС занадто довго чекала, щоб вжити заходів.

Зменшення процентних ставок означає, що позичати гроші дешевше, що, теоретично, має сприяти економіці.

Якщо дані про кількість робочих місць свідчать про те, що економіка вже йде вниз, тоді існує побоювання, що ФРС запізнилася.

Крім цього, технологічні компанії та ціни на їхні акції. Їхні акції тривалий час зростали, частково підживлюючись оптимізмом щодо штучного інтелекту (ШІ).

Минулого тижня гігант з виробництва мікросхем Intel оголосив про скорочення 15 000 робочих місць. У той же час ринкові чутки припускали, що конкурент Nvidia, можливо, буде змушений відкласти випуск свого нового чіпа AI.

Далі було кровопролиття на Nasdaq, індексі США, який займає багато технологій. Досягши максимуму лише кілька тижнів тому, у п’ятницю він впав на 10%.

Це допомогло підсилити фактор страху на ринках, і ось тут може бути небезпека.

Якщо паніка на фондовому ринку триватиме, а акції продовжуватимуть падати, ФРС потенційно може втрутитися до свого наступного засідання у вересні та знизити процентні ставки.

За словами Ніла Ширінга, головного економіста групи Capital Economics, це може статися, якщо виникне «розлад ринку, який поглибиться та почне загрожувати системно важливим установам та/або ширшій фінансовій стабільності».

А тепер хороші новини.

«Зараз ми не перебуваємо в рецесії», за словами самої Сами, винахідниці правила.

Вона сказала CNBC у понеділок, що “імпульс у цьому напрямку”.

Але вона додала: «Рецесія не є неминучою, і є значні можливості для зниження процентних ставок».

Інші неоднозначно ставляться до даних про вакансії.

«Хоча звіт був поганим, він був не таким вже й поганим», — сказав Ширінг.

«Цілком ймовірно, що ураган «Берил» вплинув на слабкість липневих показників заробітної плати. Інші дані малюють картину ринку праці, який охолоджується, але не руйнується», — сказав він.

Він додав, що, здається, «збільшення звільнень» не було, а «скромне» зниження середньої кількості відпрацьованих годин у липні «не кричить про «рецесію»».

Для Саймона Френча, головного економіста та керівника дослідницького відділу Panmure Liberum, після аналізу даних про робочі місця в США настав час взяти хвилинку.

«Відступаючи назад, ми раптом переоцінили здоров’я найбільшої економіки світу? Ні і не повинні цього робити».

Але він додав: «Це ще одна точка даних у той час, коли ліквідність низька, і вам є про що хвилюватися».