Зростання цін, стагнація доходів і низьке зростання викликають побоювання рецесії: 2023 рік був важким.

Але з передріздвяним несподіваним падінням інфляції, чи стане світанок 2024 року, який, імовірно, буде надзвичайно важливим роком виборів, яскравішим і менш напруженим?

І як можна порівняти досвід Великобританії з іншими країнами?

Інфляція

Найгірша криза вартості життя позаду, але в листопаді у Великобританії ціни все ще були на 3,9% вищими, ніж рік тому.

Інфляція у Франції така сама, але вище рівня інфляції в ЄС (3,1%), дивлячись на найбільш порівнювані цифри. У США він ще нижчий.

У Британії була особливо стійка інфляція через те, що вона пережила найгірше з обох джерел цінових шоків, які вплинули на багаті країни – стрибок цін на енергоносії та продовольство у 2022 році, спричинений війною в Україні, та нестачу робочої сили після пандемії.

Але в міру того як цей тиск зменшується, інфляційний розрив скорочується.

Базова інфляція, яка позбавляє продуктів харчування та енергоносіїв, також була більш стійкою у Великобританії, що свідчить про більшу готовність і здатність споживачів витрачати. Можливо, це було профінансовано за рахунок підвищення зарплати чи заощаджень часів пандемії, але це теж послаблюється.

Процентні ставки

За винятком нового інфляційного шоку, підвищення ставок Банком Англії – 14 підвищення за останні два роки – може закінчитися. Але біль залишається.

Це стосується багатьох країн. Ставки центрального банку – і ставки за новими іпотечними угодами загалом різко зросли за останні пару років.

Однак вплив відрізняється. У США та деяких країнах Європи іпотечні угоди з фіксованою ставкою, як правило, діють протягом 25 або 30 років, і домовласники можуть змінити угоди з мінімальними штрафами. Французький уряд також фактично обмежує ставки, тому нова 30-річна іпотечна угода може коштувати 3,5%, тоді як в Америці ці ставки сягають понад 7%.

Отже, позичальники в цих країнах можуть бути більш захищені від підвищення процентних ставок, ніж у Великій Британії, де більшість укладає дворічні або п’ятирічні угоди з фіксованою ставкою. Мільйони побачили стрибок у погашеннях, коли вони поновили угоди, сотні тисяч з’являться у 2024 році.

Але удар для останнього може бути дещо пом’якшеним. Якщо останнє падіння інфляції у Великій Британії збережеться, деякі економісти вважають, що Банк Англії може знизити ставки вже навесні, приблизно в той самий час, що й інші центральні банки. Іпотечні угоди з фіксованою ставкою вже падають, оскільки на фінансових ринках зростає надія на скорочення.

Зростання

Попередні пару років виявилися дещо кращими, ніж передбачалося спочатку, але в останні місяці активність зупинилася.

Переглянута офіційна статистика у вересні показала, що економіка Великої Британії, всупереч попереднім оцінкам, не була меншою, ніж до пандемії.

Хоча Сполучене Королівство все ще відстає від США за цим показником і досягає трохи гірших результатів, ніж Франція, вона досягла кращих результатів, ніж Німеччина. Остання зазнала труднощів, виробнича майстерність, якою вона була відома, робила її вразливою до слабкого попиту з інших країн і проблем з ланцюгом поставок, зокрема, коли вона намагалася відмовитися від енергії, імпортованої з Росії.

Економісти залишаються неоднозначними щодо найближчих перспектив Німеччини. Але вони можуть бути не набагато яскравішими у Великобританії.

Останні офіційні дані свідчать про те, що економіка Великої Британії зупинилася, а потім повернулася назад протягом літа, що підвищує ризик того, що вона опиниться в рецесії наприкінці 2023 року. Багато частин сектору послуг, які обслуговують домогосподарства, залишаються меншими, ніж до пандемія.

Оскільки вплив нещодавнього підвищення ставок продовжує впливати на доходи, прибутки та витрати, Банк Англії майже не очікує зростання протягом наступних кількох років. МВФ лише трохи оптимістичніший.

Зростання у Великій Британії за останні 15 років зазвичай становило лише частку від середнього рівня до фінансової кризи 2008 року. Додайте до цього зростаючу нерівність, і дослідники Resolution Foundation кажуть, що типова британська домогосподарство перебуває в гіршому стані на понад 8000 фунтів стерлінгів, ніж було б, якби воно повторювало послужний список конкурентів.

Тому політики всіх партій поставили вищий ріст у список пріоритетів.

Безробіття

Незважаючи на Covid і вищі показники, наш ринок праці поки що стійкий. Останній порівняльний рівень безробіття у Великобританії становить 4,2%. Це відповідає середньому показнику G7. Це вище, ніж у Німеччині та США, але нижче, ніж у Франції (7%).

Але поширений дефіцит навичок у 2022 році минув. Оскільки ці процентні ставки кусаються, роботодавці стримують наймання. Безробіття також може зрости — менш ніж на один відсотковий пункт, згідно з офіційними оцінками, — але це може призвести до звільнення понад ста тисяч робочих місць.

Але є ще щось. Щоб вважатися безробітними, люди повинні бути готові до роботи та шукати роботу – або вони вважаються неактивними. Велика Британія — одна з небагатьох багатих країн, у якій неактивних людей більше, ніж до пандемії. Ще сотні тисяч. Зросла кількість довго хворих.

Деякі політики вважають, що допомога більшій кількості людей повернутися до роботи є важливою для прискорення зростання та доходів. В осінній заяві було багато заходів – від охорони праці до пільгових санкцій, як батога, так і пряника.

Податок

На статки впливають не лише робочі місця, інфляція та ставки.

Мільйони працівників отримають вигоду від новорічного скорочення національного страхування, але вони також побачили, що податкові рахунки через їхні зарплати зростають, оскільки порогові значення, за якими застосовуються вищі ставки податків на доходи, не підвищуються з інфляцією.

Отже, податковий тягар Великобританії, частка національного доходу, ВВП, що сплачується податківцям, все ще досягне післявоєнного рекорду.

Але наше податкове навантаження було фактично нижчим, ніж середній показник по ЄС, хоча й вище, ніж у США за останніми порівнянними цифрами. Податківці у Франції вже отримують 46 центів за кожен євро, створений у тамтешній економіці.

Проте більшість країн зіткнуться зі збільшенням тиску на свій державний гаманець завдяки старінню населення та наявним боргам.

У 2023 році були свої труднощі, але з початком 2024 року є деякі сфери, з яких можна відчувати настрій, а інші означатимуть, що деякі домогосподарства продовжуватимуть боротися.

Буде чим зайняти політиків, коли вони складатимуть маніфест обіцянок і дебатуватимуть на порозі.

Економіка є одним із найважливіших полів битви на виборах, ознакою цих складних часів.

Кожен хоче турбо-підвищити процвітання – питання для політиків і політиків полягає в тому, як це зробити.