Щотижня фінансові ринки США переживають черговий напад страху.

Останні побоювання поширилися цього тижня з банківського сектору США після того, як два регіональні кредитори попередили, що вони зазнають збитків через ймовірне шахрайство.

Але до цього ринки здригнулися від ознак відновлення напруженості між США та Китаєм, оскільки дві наддержави протистоять через тарифи, передові технології та доступ до рідкісних земель.

Банкрутства постачальника автозапчастин First Brands та субстандартного автокредитора Tricolor стали поштовхом для нервових розмов у вересні.

За останній місяць акції США, які зростали після їхнього обвалу, спричиненого тарифами, у квітні, вирівнялися.

Але в багатьох відношеннях коливання ринку досі – приблизно на 3% вниз у найкрутішому місці – не є незвичайними.

Якщо віддалитися, то основні індекси все ще демонструють приріст з початку року, а S&P 500 зріс приблизно на 13%. Це менше, ніж у 2024 році, але все ще стабільно.

«Ринок напрочуд добре себе показав цього року… завдяки покращенню корпоративних прибутків та ентузіазму навколо ШІ», — каже Сем Стовалл, головний інвестиційний стратег CFRA Research.

Як не дивно, саме стійкість фондового ринку є причиною деяких хвилювань.

Простіше кажучи, якщо порівняти це з іншими стандартними показниками, такими як прибутки, ціни на акції в США дуже високі.

Тим часом, побоювання щодо можливого утворення бульбашки в індустрії штучного інтелекту (ШІ) викликали постійний прихований потік розмов з початку року — дискусії, які посилилися, оскільки аналітики намагаються зрозуміти, як поєднуються величезні суми грошей, які найбільші гравці витрачають один на одного.

Банк Англії нещодавно попередив про «розтягнуті оцінки» та зростання ризику «різкої корекції ринку».

Ці побоювання були підтверджені у коментарях керівника JP Morgan Chase Джеймі Даймона та певною мірою голови центрального банку США Джерома Пауелла.

Міжнародний валютний фонд був останнім, хто висловився цього тижня.

«Ринки виглядають самовдоволеними, оскільки ситуація змінюється», – йдеться у звіті про фінансову стабільність, в якому зазначаються ризики, пов’язані з торговельною напруженістю, геополітичною невизначеністю та зростанням суверенної заборгованості.

Джеймс Рейлі, старший економіст з питань ринків Capital Economics, сказав, що падіння ринку, спричинене регіональними банками, є ознакою того, що інвестори уважно ставляться до ризику та швидко діють, щоб зменшити експозицію на тлі невизначеності щодо того, чи були втрати ознакою ширших проблем.

Але він сказав, що короткочасний характер падінь показав, як швидко такі побоювання можуть зникнути.

Багато інвесторів залишаються оптимістичними, а аналітики таких компаній, як Goldman Sachs та Wells Fargo, останніми тижнями підвищили свої прогнози щодо можливого зростання індексу S&P 500 до кінця року.

Девід Лефковіц, керівник відділу акцій США в UBS Global Wealth Management, вважає різкий розпродаж малоймовірним у той час, коли зростання в США залишається стабільним, а центральний банк США знижує вартість запозичень.

Він очікує, що S&P 500 завершить рік на позначці близько 6900 пунктів, що приблизно на 4% вище, ніж у п’ятницю.

Хоча він визнав проблеми, що виникають у банках, він зазначив, що кредитори, які беруть участь у цих подіях, ймовірно, скоюють шахрайство.

Він сказав, що загальна картина, якщо розглядати рівні дефолтів, виглядає здоровою, і він не бачить ризику раптового зниження попиту на штучний інтелект, що призведе до падіння оцінок.

«Я не кажу, що ми в бульбашці. Я не кажу, що ми не в бульбашці. Питання в тому, що призведе до зниження», – сказав він. «Зазвичай справи не знижуються спонтанно».

Типовий бичачий ринок – коли акції зростають – триває близько чотирьох з половиною років, сказав Стовалл.

Через те, що інфляція все ще липка, а інвестори насторожено ставляться до подій у Вашингтоні, таких як закриття уряду та спроби адміністрації Трампа вплинути на центральний банк США, цьогорічне зростання ринку було «нелюбимим», сказав Стовалл.

З іншого боку, він зазначив: «Це лише питання часу. Корекції та ведмежі ринки не були скасовані. Їх можуть просто відкласти».