Чому ж Банк Англії знизив ставки, коли інфляція значно перевищує цільовий показник у 2% і, мабуть, залишиться на цьому рівні?

Це неприємне питання полягає в тому, чому розгляд Комітету Банку з монетарної політики з дев’ятьма членами був таким близьким і навіть передбачав безпрецедентне друге голосування.

Суть полягає в тому, що в середньостроковій перспективі Банк вважає, що ринок праці чинить менший висхідний тиск на інфляцію через падіння кількості вакансій та збільшення рівня безробіття.

Але керівнику банку Ендрю Бейлі та його команді доведеться дещо пояснити.

Інфляція залишається високою, і дуже помітні показники інфляції цін на продукти харчування, схоже, зростатимуть до кінця року.

Отже, хвилі інфляції залишаються, і існують ризики щодо очікуваного подальшого зниження процентних ставок у листопаді.

Примітно, що і заступник губернатора Клер Ломбарделлі, і головний економіст Хью Пілл проголосували за збереження ставок, незважаючи на рішення губернатора.

Бейлі визнав мені, що тепер існує більше невизначеності щодо темпів скорочень, які, як передбачалося, триватимуть раз на квартал у наступному році.

Більше питання полягає в тому, чому ця серія скорочень – п’ять за останній рік – не сприяла значному розвитку економіки.

Банк очікує, що зростання ВВП у другому кварталі, яке буде опубліковано Управлінням національної статистики наступного тижня, становитиме лише 0,1%.

Однак після цього прогнозується, що в третьому кварталі економічне зростання зросте до 0,3%, частково через торговельну угоду прем’єр-міністра зі США, яка посилює експорт, який сповільнився.

Очевидно, глобальна ситуація вплинула на економіку.

Банк вказує на падіння експорту автомобілів з Великобританії до США на 24% у травні. Тепер це має змінитися.

Помітним економічним фактором був дуже високий рівень заощаджень в економіці, який залишався на двозначному рівні пандемії як частка економіки.

По суті, хоча зарплата зростала швидше за інфляцію, споживачі не відчували себе достатньо впевнено, щоб збільшити витрати. Це частково очікуваний результат високих процентних ставок.

Але загальний негативний настрій, якому не сприяв доволі принизливий барабанний бій уряду минулого року, схоже, стримав споживачів.

Якщо витрати повернуться до нормального рівня, а рівень заощаджень знизиться, то банк прогнозує помітне покращення економічного зростання, зрештою.

Але підозра, що інфляцію ще не вдалося перемогти, що можна буде побачити в майбутніх цінах на продовольство, залишається.

І Банк явно враховує вплив деяких державних заходів, зокрема підвищення національного страхування для роботодавців і національного прожиткового мінімуму.