Стю, 35-річний житель Монтани, із задоволенням займається спортивними ставками з тих пір, як завантажив додаток Kalshi близько 18 місяців тому.

Але лише кілька тижнів тому, помітивши повідомлення про збільшення кількості доставок піци навколо Пентагону під час нічного перегляду, він зробив іншу ставку — поставив 10 доларів (7,50 фунтів стерлінгів) на те, що Верховний лідер Ірану аятола Алі Хаменеї «піде» до 1 березня.

Це була угода, яка випробувала межі видів ставок, які дозволено робити американцям.

Так звані ринки прогнозів, які контролюють такі компанії, як Kalshi, за останній рік набули популярності, провівши торгів на суму понад 44 мільярди доларів.

Вони швидко змінюють ландшафт ставок у США, де ставки на спорт були переважно незаконними до 2018 року, а азартні ігри на вибори були заборонені до 2024 року.

Хоча значна частина активності на платформі обертається навколо спортивних матчів, користувачі можуть спекулювати з будь-якої кількості питань, включаючи місцеві вибори, чи знизить центральний банк США процентні ставки та рік повернення Ісуса Христа.

Додатки стали популярними під час президентської кампанії в США 2024 року, після того, як юридична перемога відкрила їм шлях до прийняття ставок на вибори, і вони показали, що шанси схиляються на користь Дональда Трампа.

Але останнім часом увагу привертають більш жахливі ставки, пов’язані з військовими діями за участю Ірану, Венесуели та Ізраїлю.

Теоретично, такі ставки суперечать фінансовим правилам США, які забороняють торгівлю контрактами, що стосуються війни, тероризму, вбивств, азартних ігор чи іншої незаконної діяльності.

Але це не завадило fir здійснювати мільйони угод.

Критики вхопилися за цю діяльність, закликаючи до придушення додатків, які, за їхніми словами, сприяють непристойній – і потенційно незаконній – воєнній наживі, створюють ризики для національної безпеки та створюють можливості для інсайдерської торгівлі та корупції.

«Тепер ви відкрили азартні ігри практично на все, і це перетворилося на дуже, дуже жахливу річ після смерті глави держави», – сказав Крейг Холман, лобіст з питань урядових справ у правозахисній групі Public Citizen, яка нещодавно подала скаргу цього тижня щодо ставок.

Тільки Polymarket розмістив те, що Bloomberg оцінив у понад 500 мільйонів доларів ставок, пов’язаних з війною в Ірані, в якийсь момент пропонуючи можливість зіграти на шансах на ядерний вибух.

Компанія, штаб-квартира якої знаходиться в Нью-Йорку, але обмежено працює в США, зрештою видалила цей ринок після того, як він привернув увагу в соціальних мережах, але користувачі все ще можуть робити ставки на такі питання, як коли американські війська увійдуть до Ірану. Вона не відповіла на запит BBC про коментарі.

Калші також зрештою скасував ринок Хаменеї, на якому було залучено 54 мільйони доларів торгів, зазначивши, що регульованим у США організаціям заборонено «мати ринок, який безпосередньо встановлює умови смерті когось».

Компанія, яка не відповіла на запит про коментарі до цієї статті, заявила, що ставки на війну відбувалися на нерегульованих біржах за межами США.

Занепокоєння щодо ставок на війну зіткнулися з більшою битвою щодо того, як слід регулювати ринок прогнозів.

На відміну від традиційних ігрових фірм, де коефіцієнти встановлюються компанією, компанії з прогнозування функціонують більше як фондова біржа, дозволяючи користувачам робити ставки один проти одного на результат майбутніх подій, використовуючи «контракти на події».

Така структура дозволила національним фінансовим регуляторам у Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC) претендувати на нагляд.

Але критики кажуть, що це спортивні ставки та азартні ігри, які намагаються маскуватися під фінансові біржі, щоб уникнути суворіших правил і податків, з якими стикаються традиційні ігрові фірми, що регулюються штатами.

Розбіжності щодо того, хто повинен контролювати додатки, спричинили десятки юридичних баталій по всій території США, оскільки штати починають відстоювати своє право регулювати компанії, як і інші ігрові фірми, замість того, щоб залишати нагляд CFTC.

Навіть деякі республіканці висловили занепокоєння, оскільки традиційні компанії з азартних ігор також посилили своє лобіювання, залучивши досвідченого колишнього чиновника Трампа, Міка Малвані, до захисту їхніх інтересів у Вашингтоні.

«Ніхто не каже, що азартні ігри не повинні бути дозволені», — каже Бен Шиффрін, директор з питань політики цінних паперів у Better Markets, яка виступає за фінансові реформи. «Штати та інші прихильники кажуть, що азартні ігри повинні регулюватися як азартні ігри».

Підозріло вчасно зроблені ставки, пов’язані з військовими операціями за участю Ізраїлю, Венесуели та Ірану, додали приводу для цих закликів.

Останніми тижнями демократи внесли законодавство, яке забороняє федеральним чиновникам торгувати контрактами на проведення заходів, вказуючи на такі інциденти, як коли гравець, який нещодавно почав працювати в Polymarket, заробив майже півмільйона доларів на захопленні президента Венесуели безпосередньо перед офіційним оголошенням про це.

Вони також попередили споживачів про ризики інсайдерської торгівлі та написали листа адміністрації, закликаючи її чіткіше дотримуватися правил проти ставок на війну.

Але шанси на репресії залишаються низькими.

Хоча адміністрація Байдена зайняла жорстку позицію щодо цього сектору, пропонуючи заборонити контракти на спортивні та політичні заходи, ця регуляторна кампанія зайшла в глухий кут після поразки в суді та обрання Дональда Трампа у 2024 році, який прийшов до влади, обіцяючи полегшення.

Минулого місяця CFTC заявила, що скасовує запропоновану заборону на контракти, пов’язані зі спортом та виборами.

Вона також стала на бік прогнозного ринку в судових тяжбах, з якими вони стикаються в штатах, що Майкл Селіг, голова Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами Трампа, засудив у своїй нещодавній статті як «надмірно ревне».

Він стверджував, що контракти на події виконують «законні економічні функції», дозволяючи підприємствам хеджувати ризики, спричинені подіями.

«Очевидно, що американцям подобається цей продукт, і вони хочуть брати в ньому участь», – сказав він, водночас наголосивши, що платформи все одно повинні дотримуватися правил.

Зі зростанням тиску Polymarket оголосила про кроки для більш формального контролю підозрілої діяльності, тоді як Kalshi, яка рекламує свій статус «регульованої біржі», стала більш голосно говорити про те, що вона робить для боротьби з інсайдерською торгівлею.

Нещодавно вона оголосила про покарання у двох випадках інсайдерської торгівлі та повідомила, що за останній рік розпочала 200 розслідувань.

Компанія також зрештою скасувала ринок вартістю 54 мільйони доларів, пов’язаний з усуненням Хаменеї.

У серії заяв, що пояснюють рішення, компанія заявила, що вона не «перераховує ринки, безпосередньо пов’язані зі смертю», зазначивши, що її тер’єр включав цей виняток.

Вона пообіцяла з самого початку чітко пояснити термін, заявивши, що «багато чого навчилася» з цього інциденту.

Але, свідчачи про труднощі зростання, рішення все ж викликало обурення серед користувачів, зокрема Стю, який сказав, що компанія спочатку «поховала» ці правила, а її пояснення здавалося нещирим, враховуючи, що для Хаменеї було «лише кілька реалістичних методів».

Стю, який отримав відшкодування, сказав, що не впевнений, що регулювання є відповіддю, але він співчуває ідеї, що дебати, здається, торкаються семантики.

«Вони називають це торгівлею контрактами, що, я думаю, технічно кажучи, саме так і є. Але якщо бути чесними, це все ще ставки», – сказав він.